同业存单遇冷 刊行创阶段新低

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  尽管在同业存单层面发生违约的风险极低,但受单一金融机构事件的影响,上周同业市场受到了不小的扰动,发行难度增大、询价低迷、认购率大幅下滑。

  单周缩量超七成

  单日不足200亿

  由于包商银行的业务扩张主要依赖同业负债,特别是同业存单规模扩张,受托管事件的影响,机构间的谨慎情绪传导至同业存单市场。DM同业平台的统计显示,上周存单发行量较早前一周减少了77.87%。

  单日情况来看,计划发行额持续处于低位,其中在5月30日一度跌至不足200亿元。据Wind统计,上周一同业存单发行量779.00亿元,随后单日发行量开始急剧下滑。上周二、周三、周四同业存单单日发行量分别为176.70亿元、193.60亿元、188.30亿元,连续3天低于200亿元。此外,考虑到近期不足额发行的情况较为常见,实际发行额可能更低。

  而今年以来,除春节前后两天、元旦假期后两天,以及3月29日之外,同业存单单日发行量均在200亿元以上。平均来看,今年以来同业存单日均发行规模683.97亿元。

  Wind指,鉴于持续低量,本周同业存单发行量或创出阶段新低。有报道援引资深固收分析师的观点称,市场忧虑信用传导风险,导致了存单发行暂时有所波动,银行同业资金融通不畅,有钱的银行不愿

意融出,缺钱的银行融入困难。

  另据DM同业平台发现,上周日均询价机构在73家左右,发行机构和发行量均有所减少。天风证券分析师孙彬彬认为,同业存单的违约概率极低,但是预估对于存单市场仍然会有所影响。后续低等级存单发行难度可能所有增加,一二级市场利差也可能走阔,当然影响幅度取决于事件进展以及流动性环境。

  但就短期情况而言,同业市场的热度下滑较为明显,认购率也较此前大幅降低。自上周一开始,AAA评级至AA+以下评级同业存单认购率全线下降。其中5月27日—5月29日,AAA评级存单拟发行907.3亿元,实际发行710.7亿元,认购率78.3%;AA+评级同业存单拟发行267亿元,实际发行105.8亿元,认购率39.6%。

  利率涨跌分化

  据兴业证券经济与金融研究院统计,上周各期限同业存单发行利率分别为:1个月2.89%,3个月3.09%,6个月3.18%。相较于此前一周,发行利率涨跌不一,涨跌幅分别为+19bps、+3bps和-2bps。

  不同类型银 在线配资平台 行方面,农商行同业存单发行利率涨幅居前,其中 1个月的同业存单发行利率涨幅为20bps。但国有行的利率呈现下降,例如6个月同业存单发行利率跌幅为8bps。

  从各类发行主体的规模来看,当周宁波银行发行同业存单99亿元占据首位,南京银行发行67亿元排名第二。兴业金融数据显示,与前一周相比,上周发行同业存单的商业银行中,城商行发行占比上升,国有商行、股份行和农商行发行占比下降。其中,城商行同业存单发行占比最高,为53%,其次是股份行,为24%,国有商行发行占比最低,为3%。

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